新西蘭儲備銀行行長Graeme Wheeler在2012年9月就職的時候，歐美依然處于金融危機的影響中。全球央行寄希望于通過低利率和印鈔來促使經(jīng)濟復蘇，然2014年全球油價暴跌，拖拽全球商品價格市場，包括乳制品。同年，新西蘭開始了他的4連加息舉措。

當時新西蘭經(jīng)濟增長強勁，GDP達到高位，國際貨幣基金組織IMF和私人預測機構都對利率上升表示了明確的預期。但，當石油價格$110美元跌至$28美元的時候，乳制品作為新西蘭經(jīng)濟重要支柱之一，全脂奶粉等產(chǎn)品價格開始顯著下跌。

從那時起，新西蘭的官方現(xiàn)金利率OCR就轉入了削降之路，直到去年11月的1.75%。